अंदरूनी व्यापार शेयर बाज़ार का वर्जित फल है। अंदरूनी सूत्र कौन है? अंदरूनी सूत्रों की सूची अंदरूनी सूत्रों की सूची

अंदरूनी सूत्र

INSIDER कंपनी का एक विशेष रूप से विश्वसनीय व्यक्ति है जिसके माध्यम से गोपनीय जानकारी प्राप्त करना संभव है।

वित्तीय शर्तों का शब्दकोश.

अंदरूनी सूत्र

अंदरूनी सूत्र वह व्यक्ति होता है, जिसकी अपनी स्थिति के कारण महत्वपूर्ण (वित्तीय) जानकारी तक पहुंच होती है जो आम जनता के लिए उपलब्ध नहीं होती है। अंदरूनी स्टॉक लेनदेन की कड़ाई से निगरानी, रिकॉर्ड और प्रकाशन किया जाता है।

अंग्रेजी में:अंदरूनी सूत्र

फिनम वित्तीय शब्दकोश.

अंदरूनी सूत्र

1. एक व्यक्ति जो अपनी आधिकारिक या पारिवारिक स्थिति के कारण कंपनी के मामलों के बारे में गोपनीय जानकारी तक पहुंच रखता है। एक अधिकारी, निदेशक, या व्यापक स्टॉक स्वामित्व वाले निगम का प्रमुख शेयरधारक और उनके तत्काल परिवार के सदस्य। इस समूह में वे लोग भी शामिल हैं जो निगम के बारे में गोपनीय जानकारी प्राप्त करते हैं और इसका उपयोग व्यक्तिगत लाभ के लिए करते हैं।

2. व्यक्तिगत - 5% से अधिक शेयर वाले शेयरधारक, निदेशक (निवासी, अध्यक्ष और उनके डिप्टी), बोर्ड सदस्य, क्रेडिट काउंसिल (समिति) के सदस्य, सहायक कंपनियों और मूल संरचनाओं के प्रमुख और अन्य व्यक्ति जो जारी करने के निर्णय को प्रभावित कर सकते हैं ऋृण

बैंकिंग और वित्तीय शब्दों का शब्दावली शब्दकोश. 2011 .

देखें अन्य शब्दकोशों में "इनसाइडर" क्या है:

अंदरूनी सूत्र- 1. एक व्यक्ति जो अपनी आधिकारिक या पारिवारिक स्थिति के कारण कंपनी के मामलों के बारे में गोपनीय जानकारी तक पहुंच रखता है। व्यापक स्टॉक स्वामित्व वाले निगम का एक अधिकारी, निदेशक या प्रमुख शेयरधारक और उनके तत्काल परिवार के सदस्य... तकनीकी अनुवादक मार्गदर्शिका

अंग्रेज़ी से किसी ऐसे व्यक्ति के अंदर जिसकी आधिकारिक स्थिति या पारिवारिक संबंधों के कारण कंपनी की गतिविधियों के बारे में गोपनीय जानकारी तक पहुंच हो। व्यावसायिक शर्तों का शब्दकोश. Akademik.ru. 2001... व्यावसायिक शर्तों का शब्दकोश

- (अंग्रेजी के अंदर से) कोई भी व्यक्ति जिसके पास अपनी आधिकारिक स्थिति और पारिवारिक संबंधों के कारण कंपनी के मामलों के बारे में गोपनीय जानकारी तक पहुंच है। रायज़बर्ग बी.ए., लोज़ोव्स्की एल.एस.एच., स्ट्रोडुबत्सेवा ई.बी.. आधुनिक आर्थिक शब्दकोश। 2 ई... ... आर्थिक शब्दकोश

अंदरूनी सूत्र- (अंदरूनी सूत्र) एक व्यक्ति जिसे कानून या अन्य नियामक कानूनी अधिनियम के आधार पर अंदरूनी जानकारी तक पहुंचने का अधिकार है, नौकरी का विवरण, संगठन (समाज, कंपनी, उद्यम, आदि) का एक अन्य आंतरिक दस्तावेज़, या के आधार पर... ... आर्थिक और गणितीय शब्दकोश

अंदरूनी सूत्र- (अंग्रेजी इनसाइडर, फ्रॉम इनसाइड, लिट। इनसाइड) एक व्यक्ति जो अपनी आधिकारिक या पारिवारिक स्थिति के कारण कंपनी के मामलों के बारे में गोपनीय जानकारी तक पहुंच रखता है; एक अधिकारी, निदेशक, या किसी निगम के प्रमुख शेयरधारकों में से एक... कानून का विश्वकोश

इस शब्द के अन्य अर्थ हैं, इनसाइडर (अर्थ) देखें। एक अंदरूनी सूत्र उन लोगों के समूह का सदस्य होता है जिनके पास ऐसी जानकारी तक पहुंच होती है जो आम जनता के लिए उपलब्ध नहीं होती है। इस शब्द का प्रयोग विकिपीडिया से संबंधित संदर्भ में किया जाता है

एम. वह जो अपने आधिकारिक पद के कारण वर्गीकृत जानकारी तक पहुंच रखता हो। एप्रैम का व्याख्यात्मक शब्दकोश। टी. एफ. एफ़्रेमोवा। 2000... आधुनिक शब्दकोषरूसी भाषा एफ़्रेमोवा

अंदरूनी जानकारी का उपयोग करने वाला वह व्यक्ति होता है जो अपनी आधिकारिक स्थिति, महत्वपूर्ण जानकारी तक पहुंच का लाभ उठाकर इसे लाभ कमाने के उद्देश्य से वितरित करता है या कैरियर विकास. विदेशी शब्दों का नया शब्दकोश. एडवर्ड द्वारा, 2009... रूसी भाषा के विदेशी शब्दों का शब्दकोश

अंदरूनी सूत्र- (अंग्रेजी इनसाइडर, फ्रॉम इनसाइड, लिट। इनसाइड) एक व्यक्ति जो अपनी आधिकारिक या पारिवारिक स्थिति के कारण कंपनी के मामलों के बारे में गोपनीय जानकारी तक पहुंच रखता है; एक अधिकारी, निदेशक, या व्यापक रूप से निगम का प्रमुख शेयरधारक ... ... बड़ा कानूनी शब्दकोश

पुस्तकें

इनसाइडर, यूलिया लैटिनिना। यदि आपका साम्राज्य दुनिया के केंद्र से विशाल आकाशगंगा के किनारे पर एक कंकड़ में बदल गया है, यदि आपके अधिकारी अपनी मातृभूमि का जितना संभव हो सके उतना कम पैसे में बेचने के लिए तैयार हैं, यदि सितारों के लोग... .

इस लेख में हम स्टॉक एक्सचेंज के विषय को जारी रखेंगे और अंदरूनी व्यापार और "अंदरूनी सूत्र" की सामान्य अवधारणा के बारे में बात करेंगे। जिस किसी ने भी निवेश के बारे में जाना है उसने देर-सबेर इस शब्द के बारे में जरूर सुना होगा। लेकिन इसका क्या मतलब है यह कई लोगों के लिए एक रहस्य है। आइए इस परदे को उठाने का प्रयास करें। कुल मिलाकर, इस लेख में मैं निम्नलिखित विषयों को शामिल करूंगा:

अंदरूनी सूत्र - यह क्या है?;
अंदरूनी व्यापार की अवधारणा;
यह उपकरण प्रतिबंधित क्यों है, लेकिन साथ ही शेयर बाज़ार इसके बिना अस्तित्व में नहीं रह सकता?;
विदेशी मुद्रा बाजार (विदेशी मुद्रा) पर अंदरूनी व्यापार;
रूस में अंदरूनी लेनदेन और संघीय कानूनआरएफ एन 224-एफजेड।

अंदरूनी सूत्र - यह क्या है?

मैं इस ब्लॉग को 6 वर्षों से अधिक समय से चला रहा हूँ। इस पूरे समय, मैं नियमित रूप से अपने निवेश के परिणामों पर रिपोर्ट प्रकाशित करता हूँ। अब सार्वजनिक निवेश पोर्टफोलियो 1,000,000 रूबल से अधिक है।

विशेष रूप से पाठकों के लिए, मैंने लेज़ी इन्वेस्टर कोर्स विकसित किया, जिसमें मैंने चरण दर चरण दिखाया कि कैसे अपने व्यक्तिगत वित्त को व्यवस्थित किया जाए और अपनी बचत को दर्जनों परिसंपत्तियों में प्रभावी ढंग से निवेश किया जाए। मेरा सुझाव है कि प्रत्येक पाठक कम से कम प्रशिक्षण का पहला सप्ताह पूरा कर ले (यह मुफ़्त है)।

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग किसी अंदरूनी व्यक्ति को कंपनी का शेयरधारक मानता है जिसके पास कम से कम 10 प्रतिशत शेयर हों। एक नियम के रूप में, ऐसे शेयरधारक एक प्रकार के प्रबंधन केंद्र होते हैं और उद्यम के प्रमुख एक में लुढ़क जाते हैं।

तदनुसार, इन लोगों के पास कंपनी की गतिविधियों से संबंधित गैर-सार्वजनिक जानकारी तक सीधी पहुंच है। यानी वे छोटे शेयरधारकों की तुलना में उद्यम की वित्तीय स्थिति के बारे में अधिक जानते हैं। और वे किसी भी ऐसी घटना के बारे में जानने वाले पहले व्यक्ति होंगे जो स्टॉक मूल्य में वृद्धि या गिरावट का कारण बनेगी। जब तक ऐसी जानकारी का खुलासा नहीं किया जाता, इसे अंदरूनी जानकारी माना जाता है।

अंदरूनी व्यापार उसी "गैर-सार्वजनिक" जानकारी का उपयोग करके लेनदेन करना है। अधिकांश देशों, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका और रूस के कानून के अनुसार, इसका उपयोग निषिद्ध है। लेकिन, यदि आप एसईसी विश्लेषणात्मक केंद्र द्वारा उपलब्ध कराए गए आंकड़ों पर विश्वास करते हैं, तो शेयर बाजार में सभी मौजूदा लेनदेन का लगभग 30 प्रतिशत अंदरूनी लेनदेन होता है।

इनसाइडर ट्रेडिंग क्यों प्रतिबंधित है?

अंदरूनी व्यापार को केवल इस कारण से प्रतिबंधित किया गया है कि इसके अस्तित्व का तथ्य ही निवेश बाजार में एक निश्चित असंतुलन पैदा करता है। शेयरधारकों का एक छोटा समूह फसल की सारी मलाई एकत्र करता है, जबकि छोटे निवेशक केवल अपने नुकसान की गिनती करते हैं। यदि आज स्थिति 1934 से पहले जैसी ही होती (इस अवधि से पहले अंदरूनी व्यापार की अवधारणा अस्तित्व में ही नहीं थी), तो इस तरह का निवेश अस्तित्व में ही नहीं होता। यह स्पष्ट रूप से कहने का समय आ गया है कि छोटे निवेशक ही बड़ी कंपनियों और दलालों का समर्थन करते हैं। यहां कहावत "एक समय में एक टुकड़ा" पहले से कहीं अधिक प्रासंगिक है। और यदि निवेशकों का विश्वास कमज़ोर हो जाता है, तो पूरा निवेश बाज़ार पूंजी का बड़ा हिस्सा खो देगा।

1934 में क्या हुआ था? तथाकथित पेकोरा कानून पारित किया गया, जिसमें एक अंदरूनी सूत्र की अवधारणाओं, स्टॉक ट्रेडिंग में "गैर-सार्वजनिक जानकारी" के उपयोग और यह कैसे पूरे अमेरिकी शेयर बाजार को नीचे ला सकता है, का विवरण दिया गया। सीधे शब्दों में कहें तो, पेकोरा अधिनियम ने संयुक्त राज्य अमेरिका में अंदरूनी व्यापार पर पूरी तरह से प्रतिबंध लगा दिया। लेकिन यह अंदरूनी व्यापार का अंत नहीं है। उस समय निवेश बाज़ार ऐसे नाटकीय परिवर्तनों से बच नहीं सका। लेकिन इनसाइडर ट्रेडिंग से जुड़ा पहला हाई-प्रोफाइल मामला 70 के दशक में ही सामने आया। तब प्रसिद्ध कंपनी टीजीएस, जो प्राकृतिक संसाधनों के निष्कर्षण में लगी हुई थी, ने अपने शोध के दौरान एक विशाल खनिज "पूल" की खोज की। बेशक, जैसे ही यह जानकारी मीडिया में आई, टीजीएस शेयरों की कीमत तुरंत कई गुना बढ़ गई। टीजीएस के उपाध्यक्ष चार्ल्स फोगार्टी ने इस पल का फायदा उठाने का फैसला किया - उन्होंने मौजूदा कम कीमत पर शेयरों का एक बड़ा ब्लॉक खरीदा। इसके तुरंत बाद, उनकी कीमत बढ़ गई और चार्ल्स कुछ ही दिनों में लगभग 150 हजार डॉलर से अमीर बनने में सफल रहे। छोटे निवेशकों के आक्रोश के कारण, एक अंदरूनी लेनदेन का तथ्य बहुत जल्दी "प्रकाश में आ गया" और टीजीएस कंपनी के प्रबंधन के खिलाफ एक हाई-प्रोफाइल अदालती मामला शुरू हो गया। इसका अंत भारी जुर्माने (लगभग $1.2 मिलियन) के साथ हुआ। साथ ही, "अंदरूनी संकेतों" के उपयोग के संबंध में कानून को काफी कड़ा कर दिया गया। अन्य देशों ने अमेरिका का अनुसरण किया।

पिछली शताब्दी के 80-90 के दशक में, "झूठी अंदरूनी जानकारी" वाक्यांश शेयर बाजार में एक काफी सामान्य अवधारणा बन गया। इसका उपयोग अक्सर शेयरों के बड़े ब्लॉकों के बेईमान मालिकों द्वारा भी किया जाता था। उन्होंने इस या उस कंपनी के शेयरों के आसन्न पतन के बारे में मीडिया के माध्यम से झूठी जानकारी फैलाई, जिसके बाद कीमत, निश्चित रूप से गिर गई (बाजार की प्रतिक्रिया तात्कालिक है)। और "शर्मिंदगी" की अवधि के दौरान, आप एक पूरी कंपनी को एक प्रतीकात्मक कीमत पर खरीद सकते हैं, जिसका स्टॉक एक्सचेंज पर मूल्य गंभीर रूप से गिर रहा है। एक समय में इसी तरह की स्थिति ने MISC कंपनी पर एक क्रूर मजाक खेला था, जिसने एक अद्वितीय वास्तुकला के साथ प्रोसेसर विकसित किया था जो पारंपरिक x86 और x64 प्रोसेसर की तुलना में कई गुना अधिक शक्तिशाली था। प्रतिस्पर्धियों ने मीडिया में कहा है कि एमआईएससी ने प्रोसेसर का परीक्षण करते समय पाया कि उनकी शक्ति बेहद कम थी, और इसलिए ऐसे उत्पाद उपभोक्ता बाजार में प्रतिस्पर्धा करने में सक्षम नहीं होंगे। झूठी जानकारी के प्रकाशन और बाद के शेयरों में तेज गिरावट के कारण, प्रतिस्पर्धियों ने डेवलपर्स के एक समूह का अधिग्रहण कर लिया और फिर उनके पूरे विभाग को भंग कर दिया।

लेकिन आपको फिर भी यह समझना चाहिए कि अंदरूनी जानकारी के बिना निवेश बाज़ार का अस्तित्व ही नहीं हो सकता। बात बस इतनी है कि इस मामले में इसकी लाभप्रदता बेहद कम होगी (प्रति वर्ष 10-15 प्रतिशत से अधिक नहीं)। में आधुनिक स्थितियाँअंदरूनी लोगों के कार्यों की निगरानी करना बहुत आसान है, इसलिए उनके लेनदेन को वास्तविक समय में आसानी से कॉपी किया जाता है। अंदरूनी सूत्र व्यापारियों के लिए एक प्रकार के संकेत बन गए हैं। निःसंदेह, पहले लोगों ने "रेखा पार नहीं करने" का प्रयास किया... यह "रेखा" क्या है? उसी दुर्भाग्यपूर्ण पेकोरा कानून के अनुसार, अंदरूनी लेन-देन वे थे जो एक कारोबारी दिन के दौरान होते थे, जिसके बाद स्टॉक की कीमतों में तेज गिरावट या वृद्धि होती थी, जो उन घटनाओं से जुड़ी होती थी जो सीधे कंपनी के प्रबंधन या शेयरधारकों के मुख्य समूह के कार्यों पर निर्भर करती थीं।

विदेशी मुद्रा बाज़ार में "अंदरूनी व्यापार" की अवधारणाएँ

क्या आपको लगता है कि "विदेशी मुद्रा अंदरूनी सूत्र" की अवधारणा को अस्तित्व में रहने का अधिकार है? आख़िरकार, किसी विशेष मुद्रा जोड़ी की विनिमय दर में उतार-चढ़ाव विश्व अर्थव्यवस्था से संबंधित वैश्विक घटनाओं से प्रभावित होता है। उनके बारे में पहले से पता लगाना असंभव है... या क्या यह पूरी तरह सच नहीं है? यहां, उदाहरण के तौर पर, हम उन घटनाओं का हवाला दे सकते हैं, जब यूरो-शिखर सम्मेलन में एक या दूसरे अधिकारी के भाषण के कारण, एक या दूसरी मुद्रा की विनिमय दर तेजी से बढ़ी या गिरी। या फिर व्लादिमीर पुतिन की हालिया प्रेस कॉन्फ्रेंस, जिसके बाद रूबल अपनी तीव्र गिरावट से कुछ हद तक पीछे हट गया। क्या किसी को इन लोगों के भाषणों की सामग्री के बारे में पहले से पता है? बेशक, हां, और ये बिल्कुल विदेशी मुद्रा बाजार के "अंदरूनी सूत्र" हैं। क्या वे ऐसे उपकरण का उपयोग करके पैसा कमाते हैं? सबसे अधिक संभावना हाँ, क्योंकि ऐसे लोग एक पेशेवर वित्तीय विश्लेषक को नियुक्त करने का जोखिम उठा सकते हैं जो अपनी बात रख सके मौलिक विश्लेषण, "गैर-सार्वजनिक" जानकारी को ध्यान में रखते हुए।

अक्सर, ये वही लोग होते हैं जिनके पास अंदरूनी डेटा तक पहुंच होती है और वे व्यक्तिगत लाभ के लिए इस प्रकार की जानकारी बेचते हैं। विदेशी मुद्रा बाजार के कई "खिलाड़ी" इसके लिए बड़ी रकम देने को तैयार हैं।

लेकिन "विदेशी मुद्रा अंदरूनी सूत्रों" का परीक्षण पहले कभी नहीं किया गया। मुख्यतः इस तथ्य के कारण कि ऐसे लेन-देन को ट्रैक करना बहुत कठिन होता है। रूस में, दलाल किसी को भी विदेशी मुद्रा बाजार पर पूर्ण व्यापारिक संचालन के बारे में जानकारी प्रदान करने के लिए बाध्य नहीं हैं। इसलिए, यह साबित करना असंभव है कि व्यापारी ने विश्लेषण के लिए सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी के बजाय अंदरूनी डेटा का उपयोग किया।

रूस में अंदरूनी व्यापार और संघीय कानून एन 224-एफजेड

रूस में, दुनिया के अधिकांश देशों की तरह, अंदरूनी व्यापार निषिद्ध है। सच है, ऐसे लेनदेन के लिए सज़ा महत्वपूर्ण नहीं है। एक व्यक्ति कोउदाहरण के लिए, इसके परिणामस्वरूप 1 मिलियन रूबल तक का जुर्माना हो सकता है। तुलना के लिए: संयुक्त राज्य अमेरिका में, अंदरूनी जानकारी का उपयोग करने के सिद्ध तथ्य के लिए, एक व्यापारी को कम से कम 100 हजार डॉलर का जुर्माना लगता है। और यदि अंदरूनी सूत्रों के एक पूरे समूह को लेन-देन से लाभ हुआ, तो उन्हें 2.5 मिलियन "अमेरिकी राष्ट्रपतियों" का भुगतान करना होगा।

यह भी समझा जाना चाहिए कि रूस में अंदरूनी जानकारी के उपयोग की इतनी सावधानी से निगरानी नहीं की जाती है। और इसके लिए प्रतिभूति आयोग जिम्मेदार है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, अधिकारियों ने थोड़ा अलग दृष्टिकोण अपनाया है - वे सामान्य स्टॉक एक्सचेंज प्रतिभागियों को उन लोगों को "चालू" करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं जो शेयरों का व्यापार करते समय अंदरूनी डेटा का उपयोग करते हैं। पुरस्कार के रूप में, ऐसे "खोजकर्ताओं" को अपराधी पर लगाए जाने वाले जुर्माने का 10 प्रतिशत दिया जाता है। रूसी संघ में, "अंदरूनी जानकारी" की अवधारणा और इसके गैरकानूनी उपयोग का वर्णन कानून संख्या 224-एफजेड में किया गया है। मैं इसे अपने खाली समय में पढ़ने की सलाह देता हूं - दस्तावेज़ बहुत लंबा है, लेकिन यह उत्तर की तुलना में अधिक प्रश्न छोड़ता है।

लेकिन फिर भी, स्टॉक एक्सचेंज पर शेयरों का व्यापार करते समय गैर-सार्वजनिक जानकारी के उपयोग के संबंध में रूसी संघ में कई बड़े घोटाले हुए हैं। उदाहरण के लिए, कई लोगों को युकोस कंपनी के आसपास की स्थिति याद है जो 2003 में उभरी थी। फिर इस चिंता का एक अन्य तेल दिग्गज - सिबनेफ्ट कंपनी के साथ विलय हो गया। और इस घटना के बारे में जानकारी मीडिया में प्रकाशित होने से पहले, प्रत्येक कंपनी ने कृत्रिम रूप से पूरे एक महीने के लिए अपने शेयरों के भाव बढ़ा दिए। कुल मिलाकर, स्टॉक की कीमतों में 24 प्रतिशत की वृद्धि हुई! जिन अंदरूनी सूत्रों को दोनों तेल दिग्गजों के बाद के विलय के बारे में पहले से पता था, वे उस छोटी अवधि में कम से कम $10 मिलियन कमाने में सक्षम थे।

दूसरा मामला विम्पेलकॉम कंपनी से संबंधित है। उनके मुख्य शेयरधारक अल्टिमो ने सचमुच एक महीने के भीतर अपनी हिस्सेदारी लगभग तीन गुना (44 प्रतिशत तक) कर ली। इसके बाद, विम्पेलकॉम को एक सरकारी निविदा प्राप्त हुई, जिससे शेयरों की कीमत में तेजी से वृद्धि हुई। दूरसंचार दिग्गज के दूसरे प्रमुख शेयरधारक समूह टेलीनॉर ने तुरंत अल्टिमो के खिलाफ अंदरूनी जानकारी का उपयोग करने के आरोप में मुकदमा दायर किया। कानूनी टकराव कैसे ख़त्म हुआ? टेलीनॉर की जीत. यहां यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि मामले की सुनवाई अमेरिकी अदालत ने की थी, क्योंकि विम्पेलकॉम के शेयर अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में रखे गए थे।

अंदरूनी सूत्र की तुलना कंपनी में बाहरी ऑडिट और विश्लेषण के लिए जिम्मेदार विशेषज्ञ से की जाती है। ऐसा कर्मचारी कंपनी के प्रबंधन के लिए आवश्यक जानकारी खुले स्रोतों का उपयोग करके प्राप्त करता है, जो उन्हें विस्तारित और व्यापक विश्लेषण के अधीन करता है। परिणामस्वरूप, विशेषज्ञ द्वारा प्राप्त सभी जानकारी और उस पर निकले निष्कर्ष विशेषज्ञ की राय में शामिल हो जाते हैं, जो एक वरिष्ठ प्रबंधक या ग्राहक को प्रदान की जाती है। अंदरूनी सूत्र सीधे और सरलता से कार्य करता है और उसे ज्ञात वर्गीकृत जानकारी को इच्छुक पार्टी तक पहुंचाता है।

अवधारणा अंदरूनी सूत्र(अंग्रेज़ी "इनसाइडर") - इसका मतलब है कि एक व्यक्ति उन लोगों के किसी समूह से संबंधित है जिनके पास वर्गीकृत जानकारी तक पहुंच है।

आमतौर पर ऐसी जानकारी बंद या पूरी तरह से गुप्त होती है। यह लोगों के एक संकीर्ण दायरे में प्रसारित होता है, जिसका अंदरूनी सूत्र सदस्य होता है। अंदरूनी जानकारी का उद्देश्य न केवल जानकारी हो सकता है, बल्कि कुछ प्रकार का ज्ञान भी हो सकता है, उदाहरण के लिए, किसी कंपनी की प्रबंधन योजना या उसका व्यक्तिगत प्रभाग।

चूंकि अंदरूनीवाद का जन्मस्थान संयुक्त राज्य अमेरिका है, इसलिए इस घटना का अध्ययन करते समय, विशेष रूप से अमेरिकी अनुभव पर ध्यान देना उचित है। उदाहरण के लिए, स्थानीय कानून के अनुसार, अंदरूनी सूत्रों को उन लोगों के रूप में पहचाना जा सकता है जिनके पास कंपनी की शेयर पूंजी का 10% से अधिक हिस्सा है:

उसके कर्मचारी
निदेशक
शेयरधारकों

इसके लिए उपयोग की गई जानकारी के गैर-प्रचारित होने के कारण प्रतिभूतियों के साथ इन व्यक्तियों के लेनदेन को धोखाधड़ी माना जा सकता है। स्वाभाविक रूप से, जिस व्यक्ति ने ऐसी जानकारी का खुलासा किया वह शेयरधारक के प्रति उसके द्वारा ग्रहण किए गए दायित्वों का उल्लंघन करेगा। यह ध्यान देने योग्य है कि नौकरी के लिए आवेदन करते समय या किसी विशेष उद्यम के शेयर खरीदते समय इन्हें आमतौर पर अपने ऊपर ले लिया जाता है। इसके अलावा, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के निदेशक मंडल के उम्मीदवारों को भी मालिकाना जानकारी के साथ काम करने वाले व्यक्तियों की सूची में शामिल किया जा सकता है।

में आधुनिक दुनियाअंदरूनी सूत्र आमतौर पर किसी भी ऐसे व्यक्ति को कहा जाता है जो किसी न किसी कारण से वर्गीकृत जानकारी की रिपोर्ट करता है। अक्सर पत्रकार इस शब्द का उपयोग तब करते हैं जब उन्हें किसी ऐसे स्रोत का उल्लेख करना होता है जिसका वे खुलासा नहीं कर सकते। इस मामले में, "स्रोत में..." जैसे वाक्यांश का उपयोग किया जाता है।

रूसी विशेषताएँ

रूसी कानून में अंदरूनी जानकारी की अवधारणा भी शामिल है। इसे 1996 में बाज़ार कानून द्वारा पेश किया गया था मूल्यवान कागजात. इसके अलावा, उन्होंने मालिकाना जानकारी की अवधारणा भी पेश की और प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन की स्थिति में इसके उपयोग पर प्रतिबंध लगाया। साथ ही, अंदरूनी सूत्रों के रूप में वर्गीकृत व्यक्तियों की एक विस्तृत सूची है। उदाहरण के लिए, इनमें शामिल हैं:

एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के प्रबंधन निकायों के सदस्य
एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के लेखा परीक्षक, जारीकर्ता या पेशेवर शेयर बाजार भागीदार
बल रखने वाले सरकारी निकायों के कर्मचारी आधिकारिक कर्तव्यजारीकर्ता की मालिकाना जानकारी तक पहुंच

इस मामले में, प्राथमिक और माध्यमिक दोनों अंदरूनी सूत्रों को प्रतिष्ठित किया जाता है। प्राथमिक में न केवल संयुक्त स्टॉक कंपनियों का प्रबंधन शामिल है, बल्कि बड़े शेयरधारक भी शामिल हैं। ऐसे शेयरधारकों के पास कंपनी के पांच से दस प्रतिशत शेयर होने चाहिए। इस श्रेणी के व्यक्तियों के माध्यमिक प्रतिनिधियों का आमतौर पर प्राथमिक लोगों के साथ संबंध होता है; उदाहरण के लिए, वे ऐसी जानकारी में हेरफेर करने वालों के परिवारों के सदस्य हो सकते हैं, या वे गलती से इसे अपने निपटान में प्राप्त कर सकते हैं।

आमतौर पर, वर्गीकृत जानकारी के साथ काम करने वाली कंपनियां उन व्यक्तियों की विशेष सूची संकलित करती हैं जो अंदरूनी व्यापार कानूनों के अधीन हैं। उन्हें प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन करने के लिए अपने काम के दौरान प्राप्त जानकारी का उपयोग करने से प्रतिबंधित किया गया है, और वे तीसरे पक्ष के माध्यम से ऐसे लेनदेन नहीं कर सकते हैं।

अंदरूनी गतिविधियों के संचालन की जिम्मेदारी

अधिकांश देशों का कानून अंदरूनी लोगों की गतिविधियों की निंदा करता है, क्योंकि उनके कार्यों से वित्तीय बाजार सहभागियों को नुकसान होता है। साथ ही, अंदरूनी जानकारी अनुपस्थित रहने के लिए, सिद्धांत रूप में इसका खुलासा किया जाना चाहिए। एक बार जब मालिकाना जानकारी खुले स्रोतों में प्रकाशित हो जाती है, तो यह अंदरूनी जानकारी नहीं रह जाती है।

जहां तक कई मामलों में अंदरूनी गतिविधियों के संचालन पर प्रतिबंध और दायित्व का सवाल है विदेशोंप्रतिभूतियों के साथ लेनदेन करने के लिए अंदरूनी सूत्रों के लिए विशेष नियम स्थापित किए गए हैं। उदाहरण के लिए, कंपनी द्वारा अपनी वार्षिक रिपोर्ट प्रकाशित करने के दो से तीन सप्ताह बाद संयुक्त स्टॉक कंपनियों के निदेशकों और प्रबंधकों द्वारा ऐसे लेनदेन के कार्यान्वयन पर प्रतिबंध है। वित्तीय बाज़ार को अंदरूनी जानकारी के व्यापार से बचाने के उद्देश्य से अन्य प्रतिबंध भी हैं।

वर्णित प्रकार की गतिविधि दुनिया के लगभग सभी देशों में बहुत सख्ती से विनियमित है। उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में, किसी अंदरूनी सूत्र की आय को अदालत के फैसले द्वारा जब्त किया जा सकता है, और उस पर प्राप्त लाभ का तीन गुना बड़ा जुर्माना लगाया जा सकता है। अधिक गंभीर उल्लंघनों के लिए, उसे दस साल की जेल भी हो सकती है। रूसी कानून ऐसे कार्यों के लिए प्रशासनिक और आपराधिक दंड दोनों का प्रावधान करता है।

अंदरूनी सूत्र कौन है? वे कैसे प्रकट होते हैं?

इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए कि अंदरूनी सूत्र कैसे प्रकट होते हैं, इस शब्द को निर्दिष्ट किया जाना चाहिए। इसलिए, उदाहरण के लिए, यदि लोगों का एक समूह खुद को अंदरूनी सूत्र कहता है और किसी भी जानकारी की घोषणा करता है, तो यह संभवतः किसी भी तरह से बाजार की स्थिति को प्रभावित नहीं करेगा।

इस सवाल का जवाब देने के लिए कि एक अंदरूनी सूत्र कौन है और वे कैसे दिखाई देते हैं, आपको यह तय करने की ज़रूरत है कि इस भूमिका में कौन कार्य कर सकता है। बड़े शेयरधारक, साथ ही विभिन्न निगमों के प्रबंधक, अंदरूनी सूत्रों के रूप में कार्य कर सकते हैं।

यदि ऊपर वर्णित व्यक्ति जिनके पास महत्वपूर्ण जानकारी है, शेयर बाजार में लेनदेन करते हैं, तो वे अन्य शेयरधारकों के अधिकारों का उल्लंघन करते हैं। मान लीजिए कि किसी कंपनी के प्रबंधक को पता है कि उसे दिवालिया होने का खतरा है। इस मामले में, वह बाकी बाजार सहभागियों को उद्यम के आसन्न दिवालियापन के बारे में जानकारी प्राप्त करने से पहले मौजूदा शेयरों को बेचने की कोशिश करता है।

इसी समय, बिक्री पर उपस्थिति बड़ी मात्राकिसी कंपनी के शेयर उसके दिवालियापन की ओर ले जाने वाली प्रक्रियाओं को काफी तेज़ कर देते हैं।

ऊपर वर्णित कारणों के कारण, अंदरूनी गतिविधि को आम तौर पर धोखाधड़ी माना जाता है।

सेंट्रल बैंक, साथ ही देश की सरकार, क्योंकि उनके पास वर्गीकृत जानकारी है जो अधिकांश बाजार सहभागियों के लिए उपलब्ध नहीं है।
रेटिंग/समाचार एजेंसियां।
क्रेडिट संगठन, साथ ही डिपॉजिटरी, क्योंकि वे सीधे शेयर बाजार पर व्यापार के आयोजन में शामिल होते हैं।
विभिन्न प्रकार/बांड के जारीकर्ता।
स्टॉकब्रोकरों ने प्रावधान किया कि उन्हें बड़ी कंपनियों से महत्वपूर्ण जानकारी प्राप्त होती है।
ऐसे व्यक्ति जो निदेशक मंडल में कार्यरत हैं और विभिन्न निगमों में 10% हिस्सेदारी रखते हैं।
शेयरों/बांडों के वर्तमान मूल्य का आकलन करने के लिए निगमों द्वारा नियुक्त विशेषज्ञ। एक नियम के रूप में, इस तरह के मूल्यांकन से कंपनी की वर्तमान स्थिति के बारे में जानकारी मिलती है। ऐसी जानकारी होने पर आप शेयर बाजार में ट्रेडिंग से अच्छी खासी आय प्राप्त कर सकते हैं।

अंदरूनी सूत्र कैसे व्यापार करते हैं

यह पता लगाने के बाद कि एक अंदरूनी सूत्र कौन है, आपको इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि वे कैसे व्यापार करते हैं। अंदरूनी सूत्र कुछ प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनी के बारे में गोपनीय जानकारी के आधार पर ही लेनदेन में प्रवेश करते हैं।

साथ ही, यह याद रखना चाहिए कि किसी अंदरूनी सूत्र के कार्यों को धोखाधड़ी के रूप में तभी पहचाना जा सकता है जब यह साबित हो जाए कि वह अवैध रूप से या निजी बातचीत में प्राप्त जानकारी के आधार पर व्यापार कर रहा है।

जब तक स्पष्ट सबूत न हो, अंदरूनी सूत्र के कार्यों को कानूनी माना जाता है।

कई निवेशक ऐसे व्यक्तियों पर नज़र रखने की कोशिश करते हैं जो अंदरूनी सूत्रों के रूप में कार्य कर सकते हैं और अपने कार्यों को दोहरा सकते हैं। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि गोपनीय जानकारी रखने वाला एक अंदरूनी सूत्र ठीक से जानता है कि कंपनी के शेयर/बॉन्ड कब खरीदना सबसे अच्छा है, और कब उन्हें बेचना सबसे अच्छा है।

मुख्य समस्या यह है कि यह निर्धारित करना काफी कठिन है कि वास्तव में अंदरूनी सूत्र कौन है। यह इस तथ्य के कारण है कि उद्यम प्रबंधक या बड़े शेयरधारक उन कारणों से शेयर/बॉन्ड खरीद या बेच सकते हैं जो अन्य बाजार सहभागियों के लिए दुर्गम जानकारी प्राप्त करने से संबंधित नहीं हैं।

घरेलू बाजार में अंदरूनी सूत्र

घरेलू बाज़ार में, अंदरूनी सूत्रों को आमतौर पर बेईमान कर्मचारी कहा जाता है जो अपनी कंपनी के बारे में गोपनीय जानकारी प्रतिस्पर्धियों को बेचते हैं। "अंदरूनी हमला" शब्द का अर्थ आमतौर पर गोपनीय जानकारी का लीक होना है। क्रेडिट संस्थान ऐसे हमलों के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील हैं।

अभ्यास से पता चलता है कि यदि 20% गोपनीय जानकारी लीक हो जाती है, तो 60% से अधिक क्रेडिट संस्थान दिवालिया हो जाते हैं। यह इस तथ्य के कारण है कि अंदरूनी हमलों से ग्राहक आधार में उल्लेखनीय कमी आती है, साथ ही प्रतिष्ठा की हानि भी होती है। चूँकि किसी क्रेडिट संस्थान के सफलतापूर्वक कार्य करने के लिए ग्राहकों के बीच अच्छी प्रतिष्ठा आवश्यक है, ज्यादातर मामलों में इसकी हानि दिवालियापन का मुख्य कारण है।

दुर्भाग्य से, अधिकांश निजी व्यापारियों के पास अंदरूनी जानकारी तक पहुंच नहीं है जिसका उपयोग आय उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है। यदि आपके पास कुछ अनुभव है, तो आप संभावित अंदरूनी लोगों की निगरानी कर सकते हैं और उनके कार्यों का अनुकरण कर सकते हैं।

आर्थिक संदर्भ में, परिभाषा के अंतर्गत अंदरूनी जानकारीइसमें कोई भी महत्वपूर्ण जानकारी शामिल है जो सार्वजनिक नहीं है, लेकिन अक्सर बाहरी लोगों के लिए बंद होती है, जिसका उद्देश्य केवल " आधिकारिक उपयोग", जिसके प्रकटीकरण से कंपनी की प्रतिभूतियों के उद्धरण पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है।

हालाँकि, केवल यह परिभाषित करना कि अंदरूनी जानकारी क्या है, पर्याप्त नहीं है, और तस्वीर को पूरा करने के लिए ऐसी अवधारणाओं की जांच करना आवश्यक है जैसे अंदरूनी सूत्रऔर इनसाइडर ट्रेडिंग, साथ ही संबंधित विधायी विशेषताएं, जिन पर आगे चर्चा की जाएगी।

जो एक अंदरूनी सूत्र है

जैसा कि अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा निर्धारित किया गया है, अंदरूनी सूत्र- यह वह व्यक्ति है जिसके पास किसी कंपनी के 10 प्रतिशत या उससे अधिक शेयर हैं, क्योंकि उसकी स्थिति के आधार पर, वह स्वचालित रूप से कंपनी के प्रबंधन की प्रक्रिया में शामिल हो जाता है, और उसकी जानकारी के बिना एक भी महत्वपूर्ण निर्णय नहीं लिया जा सकता है।

अधिक व्यापक स्तर पर एक अंदरूनी सूत्र हैकोई भी व्यक्ति जिसके पास वर्गीकृत जानकारी तक पहुंच है ( उदाहरण के लिए, आधिकारिक या व्यावसायिक रहस्य). इस संबंध में, कई निगमों के सामान्य कर्मचारी भी, काम पर प्रवेश करते समय, किसी का खुलासा न करने पर दस्तावेजों पर हस्ताक्षर करते हैं महत्वपूर्ण सूचनाउनकी कंपनी की गतिविधियों से संबंधित।

इस प्रकार, अंदरूनी सूत्र बड़े शेयरधारक हैं, साथ ही महत्वपूर्ण निजी डेटा तक पहुंच रखने वाले लोग - ये कंपनी के कर्मचारी और बाहरी व्यक्ति दोनों हो सकते हैं, जैसे ऑडिट आयोग के सदस्य, मूल्यांकक, क्रेडिट और बीमा संगठनों के प्रतिनिधि, रेटिंग एजेंसी, खुफिया सेवाएं, आर्थिक अपराधों के खिलाफ लड़ाई में शामिल कानून प्रवर्तन एजेंसियां, आदि।

अंदरूनी व्यापार का एक वास्तविक उदाहरण

2006 में किसी समय, एक रूसी स्नान मेंवी न्यूयॉर्ककई लोग इकट्ठे हुए, वे विश्लेषक थे गोल्डमैन साच्सएवगेनी प्लॉटनिक, उनके पूर्व सहयोगी डेविड पेत्सिनऔर पूर्व सलाहकार मेरिल लिंच स्टैनिस्लाव शापिगेलमैन. यहीं पर इन लोगों ने पैसा कमाने के लिए विलय के बारे में अंदरूनी जानकारी का उपयोग करने का निर्णय लिया। उस समय मेरिल लिंच अधिग्रहण में शामिल थी जिलेटनिगम प्रोक्टर और जुआ.

इससे, दोस्त लगभग $100,000 कमाने में सक्षम हुए, और उन्होंने स्वेच्छा से अपने प्रियजनों और परिचितों के साथ अपना ज्ञान साझा किया।

तो, पैत्सिन का 23 वर्षीय मित्र - स्ट्रिपर मोनिका वुजोविक, से अधिक कमाया $300 हजार., बढ़ई के पिता कमाने में सक्षम थे $63 000 , उनके सॉफ्टबॉल परिचित एल्विस सैन्टाना ने इससे भी अधिक धन अर्जित किया $460 000 ; इससे एक और निवेशक मालामाल हो गया $735,000.

यह साधारण लालच था जिसने तीन अंदरूनी सूत्रों को नष्ट कर दिया, क्योंकि एडिडास और रीबॉक का बड़ा विलय तैयार किया जा रहा था।

फिर 63 साल की सेवानिवृत्त महिला आंटी पैट्सिना ने रीबॉक शेयरों के विकल्पों में निवेश किया और एक महीने बाद, जब बाजार को विलय के बारे में पता चला, तो उन्होंने सभी लेनदेन बंद कर दिए और तुरंत पैसा कमाया। $2 मिलियन.

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग को इस लेनदेन में दिलचस्पी थी क्योंकि यह विकल्पों के लिए एक बड़ी राशि थी, वह भी एक सेवानिवृत्त महिला, एक पूर्व सीमस्ट्रेस से। इस तरह उन्होंने आयोजकों से संपर्क किया।

कुल मिलाकर, अंदरूनी सूत्रों ने एडिडास और रीबॉक के विलय से $6 मिलियन से अधिक की कमाई की।

प्लॉटकिन और पेत्सिन को 37 महीने की जेल हुई, जबकि श्पिगलमैन को 3 मिलियन डॉलर की जमानत मिली और वे स्वतंत्र रहे।

बाद में यह पता चला कि अंदरूनी सूत्र एक प्रिंटिंग हाउस कर्मचारी को रिश्वत देने में कामयाब रहे, और उसने पत्रिका के नवीनतम अंक अंदरूनी सूत्रों को सौंप दिए, जिसकी बदौलत प्लॉटकिन कमाई करने में सक्षम हुआ $340 000 .

सैद्धांतिक रूप से, एक अंदरूनी सूत्र न केवल किसी कंपनी में वरिष्ठ पदों पर आसीन व्यक्ति हो सकता है, बल्कि कंपनी का कोई अन्य कर्मचारी (यहां तक कि एक सफाई महिला भी) या, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, अन्य संगठनों का प्रतिनिधि भी हो सकता है जो इसके साथ निकटता से बातचीत करते हैं।

छोटे शेयरधारकों और सामान्य व्यापारियों की तुलना में अधिक लाभप्रद स्थिति में होने के कारण, अंदरूनी लोग बाजार में हेरफेर कर सकते हैं और अनुचित तरीके से भारी मुनाफा कमा सकते हैं।

रूस में अंदरूनी घोटाले

2003 में, एक घोटाला सामने आया। एक महीने पहले कंपनी का हुआ था विलय सिबनेफ्ट, अंदरूनी सूत्रों ने स्टॉक की कीमतों को कृत्रिम रूप से बढ़ाया और उन्हें 24% तक बढ़ा दिया, और उसके बाद ही विलय के बारे में जानकारी मीडिया में दिखाई दी। ऐसा अनुमान है कि अंदरूनी सूत्रों ने इससे अधिक कमाई की 10 मिलियन डॉलर.

ऐसी ही एक और घटना कंपनी के साथ घटी अल्टिमोजो कंपनी के मुख्य शेयरधारक थे। एक महीने में अल्टिमो चालू 44% विम्पेलकॉम में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई, और फिर यह घोषणा की गई कि बाद वाली कंपनी ने एक बड़ा सरकारी टेंडर जीता है। बेशक, इसके बाद शेयरों की कीमत में उछाल आया।

निविदा प्राप्त करने में मुख्य प्रतिस्पर्धी कंपनी थी टेलीनॉर,और उसने अंदरूनी व्यापार के लिए अल्टिमो पर मुकदमा दायर किया। चूंकि शेयरों का कारोबार अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में किया गया था, इसलिए मामले की सुनवाई एक अमेरिकी अदालत ने की, और अल्टिमो मामला बुरी तरह हार गया।

झूठी अंदरूनी जानकारी कैसे काम करती है

बाज़ारों में हेरफेर करने का एक अन्य महत्वपूर्ण उपकरण है झूठी अंदरूनी जानकारी, जो हमारे वैश्विक मीडिया और इंटरनेट के समय में स्टॉक उद्धरणों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है।

किसी विशेषज्ञ, कंपनी के कार्यकारी या राजनेता के बयानों की गलतफहमी या व्याख्या, या किसी इच्छुक पार्टी द्वारा लक्षित जानकारी डंप के परिणामस्वरूप एक झूठी अंदरूनी सूत्र कहानी स्वयं मीडिया द्वारा बनाई जा सकती है।

प्रचुर मात्रा में मांग और अंदरूनी जानकारी की खोज विभिन्न घोटालेबाजों के कार्यों के लिए एक अनुकूल क्षेत्र बनाती है, जो अक्सर किसी विश्वसनीय स्रोत से विशेष वित्तीय डेटा की आड़ में अंदरूनी सूत्रों की तलाश करने वालों को एक डमी की पेशकश करते हैं, जैसा कि मामले में हुआ था। एनरॉन कॉर्पोरेशन, जो संयुक्त राज्य अमेरिका में बिजली उद्योग में व्यावहारिक रूप से एकाधिकार था।

झूठी अंदरूनी सूत्र का सार यह था कि कंपनी की कीमत 50 बिलियन डॉलर से अधिक थी, लेकिन यह कोई नहीं जानता था एनरॉनवहाँ काला हिसाब-किताब है जिसने कंपनी के वास्तविक प्रदर्शन को छिपा दिया, और यह निवेशकों को दिखाए जाने से कहीं अधिक खराब था। परिणामस्वरूप, निगम ने अप्रत्याशित दिवालिया घोषित कर दिया, और हजारों शेयरधारकों और निवेशकों के पास कुछ भी नहीं बचा।

झूठी अंदरूनी जानकारी का उद्देश्य न केवल बाज़ार में खेलना, बल्कि प्रतिस्पर्धियों को ख़त्म करना भी हो सकता है, जैसा कि कंपनी के साथ हुआ विविध.

प्रौद्योगिकी कंपनी प्रोसेसर विकसित कर रही थी और उसने एक अद्वितीय वास्तुकला वाला प्रोसेसर बनाया, जिसकी बदौलत इसकी शक्ति सभी प्रतिस्पर्धियों से कई गुना अधिक हो गई। हालाँकि, अधिक अनुभवी प्रतिस्पर्धियों ने एक बयान दिया कि परीक्षण के दौरान ही MISCनए प्रोसेसरों की शक्ति बहुत कम दर्ज की गई, और ये प्रोसेसर बाज़ार में प्रतिस्पर्धा नहीं कर पाएंगे। इस कार्रवाई के तुरंत बाद विविधनिम्न स्तर तक गिर गया, जिससे प्रतिस्पर्धियों को सस्ते में एमआईएससी खरीदने और पूरे विकास विभाग को भंग करने की अनुमति मिल गई।

इनसाइडर ट्रेडिंग क्या है

एक पुरानी कहावत है: " हर शिकारी जानना चाहता है कि तीतर कहाँ बैठता है“, उसी तरह, प्रत्येक व्यापारी और फाइनेंसर महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त करने के लिए दूसरों को इसके बारे में पता चलने से पहले किसी विशेष संपत्ति को कब खरीदना या बेचना है, इसके बारे में सटीक जानकारी रखना चाहेंगे। यह वह जगह है जहां कुछ लोग अन्य बाजार सहभागियों से पहले आवश्यक जानकारी प्राप्त करने के लिए अंदरूनी व्यापार का सहारा लेने के लिए प्रलोभित हो सकते हैं।

अंदरूनी जानकारी का उपयोग करके वित्तीय बाज़ार में लेनदेन संपन्न करना अंदरूनी व्यापार है। अधिकांश देशों में, व्यापार की इस पद्धति को अंदरूनी सूचना कानूनों के तहत निषिद्ध माना जाता है और प्रशासनिक या यहां तक कि आपराधिक दंड द्वारा दंडनीय है। वित्तीय बाज़ारों में लाभ कमाने के लिए मालिकाना जानकारी का उपयोग करने में क्या गलत है, और इसके लिए इतनी कड़ी लड़ाई क्यों लड़ी जाती है?

मुद्दा यह है कि इस तरह के हेरफेर निष्पक्ष प्रतिस्पर्धा की शर्तों का उल्लंघन करते हैं, जिससे कुछ बाजार सहभागियों को दूसरों पर विशेषाधिकार प्राप्त स्थिति में रखा जाता है, और यह बाजार अर्थव्यवस्था के नियमों के साथ अतुलनीय है, जिसके लिए सभी को समान शर्तों पर होना आवश्यक है। इस तरह की धोखाधड़ी कंपनी के उच्च पदस्थ अधिकारियों और बड़े शेयरधारकों के एक छोटे समूह को अधिकांश छोटे शेयरधारकों को नुकसान पहुंचाकर भारी मुनाफा कमाने की अनुमति देती है, जिनके निवेश पर ज्यादातर मामलों में सब कुछ निर्भर होता है। इसलिए, अंदरूनी जानकारी का उपयोग करके बाजार में हेरफेर से निपटने के उपायों की अनुपस्थिति विश्व अर्थव्यवस्था को आसानी से नष्ट कर सकती है, और निश्चित रूप से इसे अपने वर्तमान स्तर तक विकसित नहीं होने देगी।

कुछ समय पहले, अरबपति राज राजरत्नम को अंदरूनी व्यापार के लिए 11 साल की सजा सुनाई गई थी। उन पर अपने हेज फंड, गैलियन ग्रुप का प्रबंधन करते समय अंदरूनी जानकारी का उपयोग करने का आरोप लगाया गया था। मुकदमा सांकेतिक निकला, क्योंकि अभियुक्त की स्थिति और स्थिति कोई मायने नहीं रखती थी।

अंदरूनी जानकारी के अवैध उपयोग का मुकाबला करना

अंदरूनी व्यापार का कड़ाई से प्रतिकार करने की आवश्यकता पर ध्यान आकर्षित करने वाले पहले अमेरिकी थे। 1930 के दशक, महामंदी के दौरान, जब 1929 के स्टॉक एक्सचेंज संकट के कारणों की जांच के दौरान, यह पता चला कि उनमें से एक बड़े फाइनेंसरों द्वारा वर्गीकृत जानकारी का दुरुपयोग था। फिर, 1934 में, जांच के दौरान फर्डिनेंड पेकोरा, अंदरूनी जानकारी पर कानून पहली बार अपनाया गया ( पेकोरा का नियम), जो केवल आंतरिक व्यापार पर प्रतिबंध लगाता है।

पहला हाई-प्रोफाइल इनसाइडर ट्रेडिंग घोटाला 60 के दशक के उत्तरार्ध में सामने आया। जानी-मानी कंपनी टीजीएसजब कंपनी खनन में लगी थी तो उसे भारी खनिज भंडार का पता चला। इसके उपाध्यक्ष चार्ल्स फोगार्टीइस खोज के बाजार में आने से पहले कंपनी के शेयर खरीदने का फैसला किया, क्योंकि खबर घोषित होने के बाद कंपनी के शेयरों की कीमत में वृद्धि होगी।

इसके बाद बाजार को सकारात्मक खबर मिली टीजीएस, उनके शेयर कई गुना बढ़ गए और चार्ल्स फोगार्टी कुछ ही रातों में 150,000 डॉलर के अमीर बन गए।

कंपनी के छोटे निवेशक बहुत नाखुश थे, यही कारण है कि उपाध्यक्ष के इनसाइडर ट्रेड का खुलासा हुआ और इनसाइडर ट्रेडिंग पर एक अदालती मामला खोला गया, जिसके दौरान टीजीएस कंपनी को जुर्माना भरने का आदेश दिया गया। $1.2 मिलियन.

इस घटना के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका में अंदरूनी व्यापार पर कानून को गंभीरता से कड़ा किया जाने लगा; अधिकांश अन्य विकसित देशों ने लगभग तुरंत ही इस प्रथा की नकल करना शुरू कर दिया।

2009 तक, रूस में अंदरूनी व्यापार से निपटने का एकमात्र साधन अनुच्छेद के तहत प्रशासनिक दंड लागू करना था 15.21 प्रशासनिक अपराध संहिताजो शायद ही रुक सके उल्लंघनकर्ताओं, इसलिए, 2009-2010 में, नए बिलों को अपनाने और आपराधिक संहिता में संशोधन के परिणामस्वरूप, रूसी संघ में लेख के तहत आपराधिक दायित्व पेश किया गया था 185.3 प्रतिभूति बाजार में कीमतों में हेरफेर के लिए 300 हजार रूबल के जुर्माने से लेकर छह साल की जेल की सजा तक गंभीर सजा का प्रावधान है।

फिर भी, विश्लेषकों के सक्रिय विरोध के बावजूद भी सेकंडध्यान दें कि स्टॉक एक्सचेंज पर सभी लेनदेन का एक तिहाई तक (मुख्य रूप से बड़ा) अंदरूनी जानकारी का उपयोग करके होता है।

यदि आपको कोई त्रुटि मिलती है, तो कृपया पाठ के एक टुकड़े को हाइलाइट करें और क्लिक करें Ctrl+Enter.

पाठ्यक्रम https://boriscooper.org/ऑनलाइन: जब भी, कहीं भी सुविधाजनक हो, सीखना